Energetische Schlinge der Balkan: NIS, Sanktionen und die Transformation des russischen Einflusses

Photo: NIS

Das serbische Unternehmen Naftna Industrija Srbije (NIS), bei dem mehr als 56 % der Aktien der russischen Seite gehören, dient als Beispiel für die Präsenz der RF, die weit über das Investitionsniveau hinausgeht. Es festigt tief die Positionen Moskaus innerhalb der wirtschaftlichen Architektur Serbiens, beeinflusst die Stabilität der Versorgung mit Treibstoff, Energiewirtschaft, Beschäftigungsstand und regionale Entwicklung.

Im Laufe des Jahres 2025 wurde die Frage der Kontrolle über die serbische Öl- und Gasfirma zu einem der Schlüsselrichtungen des diplomatischen und sanktionsbedingten Drucks der USA auf Russland und seine Aktiva in der europäischen Region. Im Januar 2025 verhängte Washington Sanktionen gegen das Unternehmen NIS, ein signifikanter Anteil der Aktien gehört russischen Unternehmen Gazprom und Gazprom Neft. Die Hauptforderung der USA wurde der vollständige Abzug des russischen Kapitals aus der Ölindustrie Serbiens.

Trotz einer Serie vorübergehender Lizenzen von OFAC, die auf die Erhaltung der operativen Stabilität abzielten, traten die Sanktionen im Herbst 2025 in Kraft. Als Folge wurde die Lieferung von Öl über die Pipeline JANAF eingestellt und drohte die Einstellung des Betriebs der Raffinerie in Pančevo. Unter solchen Umständen stand Belgrad vor der Wahl zwischen der Erhaltung spezieller Genehmigungen von den USA und dem Verkauf russischer Aktiva.

Die Abhängigkeit der serbischen Wirtschaft von Russland hemmt die außenpolitischen Manöver Belgrads, indem sie es nicht erlaubt, die Sanktionspolitik gegen Moskau zu unterstützen und die Möglichkeiten der Zusammenarbeit mit westlichen Partnern schließt. Das entfernt die Perspektiven der europäischen Integration und schafft eine Bedrohung für die Wirtschaft des Staates durch Instabilität und breite Abhängigkeit von einem Akteur – Moskau.

In diesem Kontext kann der Verkauf der Aktien von NIS nicht als erfolgreicher Versuch betrachtet werden, den Anteil russischer Investitionen aus der Wirtschaft Belgrads zu verdrängen, sondern als Möglichkeit für Moskau, seinen Einfluss von direktem zu indirektem zu transformieren, der eine dritte Seite einschließt, die dem Kreml loyal ist, und ihm ermöglicht, den Einfluss in einer strategisch wichtigen Region zu erhalten, indem er Sanktionen umgeht.

Demping für den Verbündeten: Wie Politik den Verkauf von NIS bestimmt hat

Der formelle Grund für die Unterzeichnung des Abkommens im Jahr 2008 zwischen der Regierung Serbiens und dem russischen Unternehmen „Gazprom Neft“ war die Notwendigkeit der Modernisierung veralteter Infrastruktur und der Sicherstellung der Stabilität der Lieferungen. Moskau betrachtete diesen Vertrag jedoch eher als politische Festigung der Präsenz und Legalisierung des Einflusses durch die Kontrolle eines bedeutenden Aktienanteils.

Der historische Kontext trug ebenfalls zum erfolgreichen Abschluss des Abkommens bei, da nach der Ausrufung der Unabhängigkeit Kosovos Serbien von einer innenpolitischen Krise und einer Verschärfung der Beziehungen zum Westen erfasst wurde. Russland nutzte diese Situation aus, erklärte sich zum offenen Verbündeten Belgrads und unterstützte es auf internationaler Ebene, was es ermöglichte, Vertrauen seitens Serbiens zu gewinnen, was wiederum vorteilhafte Bedingungen für Moskau sicherte.

Der Kontrollpaket an Aktien von NIS wurde nach Einschätzung vieler Experten, unter Berücksichtigung des verzweigten Vertriebsnetzes, des Besitzes strategisch wichtiger Raffinerien und der monopolistischen Position, zu einem Dumpingpreis verkauft. Obwohl die Aktiva des Unternehmens ein breites Kreis von Parteien interessieren sollten, was das Unternehmen zu einem Objekt eines wettbewerbsfähigen Tenders gemacht hätte, den Serbien letztendlich nicht erhielt.

Darüber hinaus ist die Struktur des Abkommens selbst so gestaltet, dass sie Raum für eine freie Interpretation der Bedingungen durch Russland bezüglich Modernisierung und Entwicklung schafft. Belgrad übernahm jedoch eine Reihe von Garantien im Zusammenhang mit der Sicherstellung günstiger Regulierung und der Beschränkung einer weiteren Überprüfung der Schlüsselparameter des Vertrags.

NIS in der Sanktionslogik der USA

Die amerikanische Sanktionspolitik gegenüber dem russischen Energiesektor zeichnet sich durch den Wunsch der USA aus, ein Umfeld zu schaffen, in dem die Aktivität russischen Kapitals vorhersehbar und weniger riskant wird. NIS wird in dieser Politik eher als „graue Zone“ positioniert, da das Unternehmen formal in einem Drittland arbeitet und nicht unter Sanktionen steht. Der Einfluss, den die RF ausübt, indem sie ihre bedeutende Investitionspräsenz nutzt, veranlasst Washington jedoch, entschieden zu handeln.

Die Verhängung von Sanktionen gegen das Unternehmen erschwert schrittweise die Aktivität der gesamten Architektur der serbischen Wirtschaft. Die Verringerung des Zugangs zu westlichem Kapital wird in der Zukunft zur Blockierung einer bedeutenden Anzahl infrastruktureller Projekte und des Modernisierungsprozesses führen. Da moderne Raffinerien stark von westlichen Technologien abhängig sind, wird das Fehlen oder die Begrenzung des Zugangs zu ihnen für Serbien eine Bedrohung des Rückstands und der Verringerung der Wettbewerbsfähigkeit des Aktivums bedeuten.

Der Wirtschaftssektor Serbiens ist von einem internationalen Spieler – Russland – abhängig. Daher besteht eine ernsthafte Bedrohung der Anwendung sekundärer Sanktionen gegen den ersten – ein Instrument, das die USA zur Druckausübung auf dritte Parteien nutzen, die oft von Moskau als alternativer Variant zum Umgehen westlicher Sanktionen betrachtet werden.

Trotz der geringen Wahrscheinlichkeit der Einführung ist ihre Perspektive bereits ein Hebel des Drucks seitens der USA. Darüber hinaus verschlechtert die Verknüpfung von Washington und der EU in dieser Frage die Position Belgrads im Kontext der Eurointegration, da Brüssel nicht darauf abzielt, den Dialog mit einem Staat fortzusetzen, ein signifikanter Teil dessen Wirtschaft russischen sanktionierten Aktiva gehört.

Reallokation der Kontrolle unter Sanktionsbedingungen

Die Entscheidung über den Verkauf von 56,16 % der Aktien scheint auf den ersten Blick ein Akt des Ausstiegs Russlands aus dem Ölsektor Serbiens zu sein, ist jedoch in Wirklichkeit ein kalkulierter strategischer Manöver Moskaus. Die Sanktionsverwundbarkeit von NIS – der zentralen Ölfirma eines EU-Kandidatenlandes – schafft systemische Risiken sowohl für Belgrad als auch für die RF. In diesem Kontext ist der Verkauf der Aktien eine strategische Notwendigkeit, da der Druck des Westens die Modernisierung von Ausrüstung und Infrastruktur unmöglich macht, den Zugang zu finanziellen Ressourcen beschränkt und die Wettbewerbsfähigkeit verringert.

Die Zustimmung zum Verkauf der Aktien wird nicht von Eile oder lauten Erklärungen begleitet. Mehr noch, potenzielle Käufer werden nicht genannt. Das deutet darauf hin, dass der Prozess vollständig oder teilweise von Moskau kontrolliert wird, die ihrerseits vorteilhafte Wege sucht, ihren Einfluss in Serbien zu erhalten, indem sie die vorteilhafteste dritte Seite auswählt. Der sogenannte „universelle Akteur“ dieser Situation, der potenziell Käufer des Löwenanteils der Aktiva werden kann, ist ein Staat aus dem Kreis jener, die nicht unter Sanktionsdruck des Westens stehen oder bereit sind, unter Bedingungen politischer Risiken zu arbeiten.

Unter einem solchen Szenario wird die formale Veränderung des Eigentümers keine Veränderung der Strategien von NIS bedeuten. Die Kontrolle Russlands wird durch langfristige Abmachungen, Verträge und Managemententscheidungen erhalten bleiben. Der Verkauf des Kontrollpakets an NIS riskiert, einen Präzedenzfall für andere Aktiva Russlands zu werden, die Sanktionen des Westens ausgesetzt sind. Ähnliche Handlungen mit Beteiligung einer dritten Seite werden potenziell zu einem Instrument der Erhaltung des Einflusses in Regionen oder einzelnen Sektoren, während der Druck der internationalen Gemeinschaft umgangen wird.

Für Russland besteht ihrerseits ein hohes Risiko eines Fehlers bei der Wahl des Kandidaten für die Rolle des „universellen Akteurs“, da kein Staat Moskau eine vollständige Garantie für die Erfüllung aller von ihr gegebenen Anweisungen bieten kann. Dadurch entsteht eine ernsthafte Bedrohung des Ausbruchs der dritten Seite aus der Kontrolle des Kremls und einer schrittweisen Transformation der Firma NIS zu den Strategien des neuen Eigentümers. Unter solchen Umständen kann Russland endgültig den Haupt-Hebel des Einflusses in Serbien verlieren.

Verkauf des Anteils an NIS in der Logik der geopolitischen Umformatierung

Das vorteilhafteste Szenario für Russland könnte der Verkauf von Aktiva an loyale Vertreter aus der Europäischen Union werden, insbesondere an Ungarn oder die Slowakei. Sie sind Mitglieder der EU und NATO, die gleichzeitig politische Bereitschaft zu einem „pragmatischen“ Dialog mit Moskau demonstrieren. Eine solche Rhetorik gibt Grund, eine potenzielle Abmachung mit Beteiligung dieser Staaten als Manöver der RF zu betrachten, das auf die Erhaltung ihres Einflusses auf dem Balkan abzielt, Sanktionen umgehend und direkte Handlungen bezüglich des serbischen Energiesektors vermeidend. Genau dieser Kreis von Käufern kann Moskau institutionelle Legitimität durch die Mitgliedschaft Budapests und Bratislavas in EU und NATO gewährleisten, während die Kontrolle über Schlüssel-logistische und managementbezogene Elemente erhalten bleibt.

Die wahrscheinlichsten Kandidaten für den Kauf von Aktiva an NIS unter Staaten außerhalb des transatlantischen Kreises sind China oder Länder der Persischen Golf. Diese Staaten demonstrieren mäßige Loyalität zu Moskau, die ihrerseits in diesen Kandidaten eine Reihe von Vorteilen für sich sieht, insbesondere die Verringerung des Sanktionsdrucks auf Aktiva, die Erhaltung indirekter Kontrolle über Schlüsselströme und die Vermeidung des Verlusts dominierender Positionen in Serbien. Die Veränderung des Eigentümers wird als Argument Serbiens im Dialog mit dem Westen bezüglich der Erfüllung von Forderungen und der Entfernung russischer Aktiva aus der Ölindustrie verwendet werden, obwohl das in Wirklichkeit nur ein formeller Schritt sein wird.

Der Eintritt der chinesischen Seite in den Ölsektor wird einen breiten Spektrum von Besonderheiten haben. Peking hat ausreichende Erfahrung in der Arbeit in einem Umfeld erhöhten Sanktionsrisikos. Darüber hinaus ist Serbien ein Land mit breiter Präsenz chinesischer Investitionen. Daher wird es für Serbien – ein Land, das in seinem Arsenal eine ausreichende Anzahl erfolgreich realisierter gemeinsamer Initiativen hat – nicht schwierig sein, einen konstruktiven Dialog mit Peking aufzubauen. Unter solchen Umständen riskiert Belgrad, von einem chinesisch-russischen Symbiose abhängig zu werden, in dessen Rahmen Moskau den Umlauf von Rohstoffen und das Logistiknetz kontrollieren kann, und Peking die Finanzen und einen Teil des Managements.

Der Szenario mit Beteiligung nahöstlicher Investoren, insbesondere der Kauf von Aktiva durch Fonds oder große Energieholdings, wird potenziell in einem neutraleren Licht betrachtet, da Spieler dieser Region sich auf finanzielle Rendite konzentrieren und nicht auf ideologische Positionierung. Serbien würde in einem solchen Fall von Sanktionsdruck befreit und Zugang zu Kapital ohne ideologische Hindernisse erhalten, die der Kreml oft schuf. Gleichzeitig könnte genau ein Vertreter aus der nahöstlichen Region den Status quo in der Firma NIS erhalten, da er keine Motivation zu tiefen Transformationen spürt und russische administrative, finanzielle und logistische Netze unverändert lässt.

Im Kontext eines potenziellen Kaufs russischer Aktiva können die USA selbst unter bestimmten Bedingungen als wahrscheinlicher Anwärter betrachtet werden. Washington und Moskau könnten eine Vereinbarung über den Kauf der Aktiva des anderen abschließen, wenn die Vereinigten Staaten Zugang zu Rohstoffen oder Möglichkeiten in einer anderen Region gewähren, ein Sanktionspaket in einem bestimmten Bereich blockieren oder Unterstützung bei der Entscheidungsfindung auf zwischenstaatlicher Ebene gewährleisten.

Der Verzicht auf einen ernsthaften Hebel des Einflusses in einem Schlüssel-Land der Balkanregion – Serbien – würde für Russland einen ernsthaften geopolitischen Verlust bedeuten, den es maximal durch andere Vorteile kompensieren wird. Daher kann der Verkauf der Aktiva der Firma NIS an Washington als vollständige Schwäche der geopolitischen Position des Kremls interpretiert werden oder als Abkommen, das ihm erhebliche Möglichkeiten gewährt.

Schlussfolgerung

Die Kontrolle über serbische Energieaktiva ermöglicht es, die Präsenz Moskaus in der Balkanregion auch unter Sanktionsbedingungen zu erhalten, indem indirekte Kontrolle durch langfristige Verträge, Logistik und Managementnetzwerke genutzt wird.

Amerikanische Sanktionen erhöhen die Risiken für direkte Investitionen der RF, beseitigen jedoch nicht vollständig ihren Einfluss. Formale Veränderungen der Eigentumsverhältnisse, wie im Fall eines potenziellen Verkaufs von 56,16 % der Aktien an NIS, gewährleisten keine reale Transformation. Die Region funktioniert als Raum für die Anpassung der Sanktionspolitik, in dem Russland seinen Einfluss erhält, ohne internationale Regeln zu verletzen.

Das schafft einen Präzedenzfall für den Umgehung von Sanktionen, der indirekte Folgen für die Ukraine hat. Darüber hinaus würde die Erhaltung des Einflusses der RF die Wirksamkeit der Umsetzung von Sanktionen untergraben, die Transparenz der Energieflüsse verschlechtern und die diplomatische Unterstützung Kiews auf dem Balkan und in der EU erschweren.